《货币浅说：让金融走下神坛》第015章 索罗斯不玩儿了

（本章内容于2018年5月在喜马拉雅平台首发）    音频播放链接：

我觉得在投资领域里面最大的奇妙之处在于：

一种玩法，自从有现代金融史以来，从来没有见到过一个人真正获得成功，现在却被市场上的绝大多数人在反复地玩着。

这种玩法当中涌现出了很多很多所谓的“专家”，出版了很多很多的书籍。

这种玩法每天都在不计其数的媒体上做着广告。

这种玩法每天都在市场上招募同路人。

这种玩法，四处打电话拉别人入伙，甚至已经成了一种“电话灾难”。市场上买过股票或者没有买过股票的人，几乎每个人都接过他们的勾引电话。而很多很多人接到这样的电话的次数不是一次，两次，三次，也不是十次，八次，而是月月接，季季接，年年接——所幸的是，目前尚未达到天天接的程度。

这种玩法是什么玩法呢？那就是：短期炒作。

我刚才说，到目前为止，这种玩法还没有出现过一个成功者。

有人说：不对，这种玩法之所以有那么强的吸引力，是因为天天都有成功的故事发生。

是的，我承认，这种玩法天天都有暴发户产生。

可是我要问：这些暴发户最终去哪儿了呢？

回答是：不知道。

我觉得：有很多普通人获得了成功，没有被媒体和著作所捕捉到，是一件很正常的事情。所以假定这些暴发户最终获得了成功，但是我们见不到他们的事迹报道也很正常。

但是，现代意义的金融是有200多年了，我们总要见到一个吧？

重复一遍：200多年了，我们总要见到一个吧？

可是，可是，可是，我们一个都没见到。

我这个人是比较喜欢读书的，同时又是比较喜欢关注金融领域的故事的，在我读过的书里面，这样的人我一个都没见到。

我们见到的，都是这些人故事当中的一个片段，这些片段专门记录了他们的成功。但我们从来没有关注一个问题，那就是：这些人最终都走向了失败。正如本章所提到的、赫赫有名的索罗斯，最终也归于失败。

历史上，通过短期炒作发了大财的人很多很多，但是我提醒朋友们研究一下这些人临近生命终结时，他们的财富数量。

他们很多人玩到中途就跳楼自杀了，这样的事例倒是很多很多——我建议朋友们要多关注一下。也有人勉强活够正常的生命，但是死前已经一贫如洗。

也有人在生命的终结前还是过着体面的生活，但是财富的数量与他们的顶峰时期相比已经极大的缩水，他们在人生的晚期只能算得上是一个普通人，也就是说，他们曾经赚到的巨额财富都灰飞烟灭了。

一种玩法，世界上从来没有出现一个成功者，很多人却在孜孜不倦地学着。

这是我们特别要深思的问题。

曾经有一首流传甚广的歌曲，有这么几句歌词：“长路奉献给远方，玫瑰奉献给爱情，我拿什么奉献给你，我的爱人？”

借用这一句歌词，我们今天来说一说，在金融危机当中，国际金融玩家拿出了什么奉献给他们制造的下跌。

这个问题貌似不是一个问题，因为前面已经说过，他们制造下跌，首先要卖出。比如，狙击泰铢的时候，他们必须要卖出泰铢。

那么问题来了，他们既然要卖出泰铢，他们手上必须要有泰铢。

可是他们手上有泰铢吗？

很遗憾，答案是否定的，也就是说他们手上没有。

他们没有，他拿什么卖出？

答案是一个字：借。

是的，你没有听错，国际金融玩家制造金融危机牟取暴利的本钱竟然是没有钱。他们最初的钱竟然是借的。

在索罗斯自己的著作《Soros on Soros》里面，索罗斯对此毫不讳言。事实上，这也不是秘密，在当今世界里面，所有的金融玩家自然手上应该有一些钱，但由于要制造危机所需要的资金量特别大，所以他主要的钱，可能是借的。

索罗斯在他的著作当中是这么说的："我们用自己的钱买股票，付5%的现金，另外95%的资金是借的。如果用债券作抵押，可以借到更多的钱。我们用一千美元，至少可以买进5万美元的长期债券"

他在著作中没有说明他是在哪一次金融活动当中是这么做的，但是这大概可以体现出他的资金结构。

应该说这一点与1815年内森·罗斯柴尔德买卖英国公债的做法还有不同，目前没有资料显示内森·罗斯柴尔德当年最开始卖出的英国公债是借的。看来世界还是有些变化！

所以事情很清楚了，这么大的金融战争，其实对于国际金融玩家来讲，他其实是空手套白狼。

当然，他这种空手套白狼的做法也是有极大的风险的。首先，他要为这些资金付出利息，如果他将来赚的钱，还没有他要付出的利息多，他就是一个亏本的生意。其次，在这样的金融战中，对资金的需求是源源不断的，如果说在最开始的时候，金融当局忽略了这个现象，借给他钱了，但是在随后的日子里，金融当局很有可能会掐断它的资金来源，或者提高它的融资成本，这个时候他的资金无以为继，就很容易出问题。

所以国际金融玩家也是冒着极大的风险的。

同时，金融玩家的这种操盘手法，也给政府反击金融玩家提供了机会。这种你中有我、我中有你的态势，是不是和战争极其相似？

从上面的这个分析还可以看出。面对这样的金融危机，虽然我们看到了大量的成功案例。但是对于金融玩家来讲，这也是一招非常凶险的走法。透过这种凶险，我们说，我们把金融比喻成战争，确实不为过份。

事实上，对于金融大鳄索罗斯来说，他在1997年狙击香港失败之后，然后又在2000年狙击美国技术股和欧元时再一次失败。于是他在2000年3月宣布解散了“老虎基金”，在4月宣布不再使用“量子基金”的名称。同时他非常无奈地宣布：“我们宏观冒险的日子一去不复返了”。至此，两个在20世纪最后十年令全世界金融界寝食难安的两只大老虎——老虎基金和量子基金，真正退出了历史的舞台。

我们也可以这样认为，索罗斯的这种玩法最终还是以失败而告终。而与他基本同时齐名的巴菲特，长期坚持持有价值股，至少到今天，仍然还是金融市场上的一棵常青树。

那么，我们是否可以推理一下，在当今金融市场上，巴菲特的玩法和索罗斯的玩法，哪一个更为合适呢？

当然，一切下结论都还为时过早，留待时间去评论吧。

但是有一点，像索罗斯这样的高手，尚且要遭遇最后的失败，倘若我们某个人想小小地复制一下他们的这种操盘手法，是否意味着巨大的风险呢？是否意味着即使这一次成功了，下一次等待着你的，可能就是失败呢？这是一个值得深思的问题。

事实上，在世界金融市场上，短期炒作获得成功的具体案例很多，然而长期在市场上用这种玩法玩成常青树的人，到目前为止还没有发现。玩到极致的人当中，索罗斯算是一个——然而他败了。

有人可能会说，在《货币战争》一书当中所提到的罗斯柴尔德家族应该是一个常青树。是的，罗斯柴尔德家族是一棵常青树。但是这个家族的玩法绝不仅仅是指玩儿1815年的那种短期炒作的玩法。因为他们的玩法的根本在于不惜一切代价来把握住货币发行权，然后在此基础上影响世界的政治经济格局来赚钱。纯粹玩儿短期炒作，不是罗斯柴尔德家族的路子。他们可能偶尔玩一把，但不是根本的玩法。

多年以来，我认真查阅世界金融史，希望发现哪怕有一个人，长期坚持短期炒作，能在金融市场上成为常青树。可是我没有发现，是的，一个人都没有发现。

在这个过程中，我确实知道了很多短期炒作成功的具体案例和名人，但是很遗憾，这些人最终都被市场打败了。由于这些人都是失败者，所以时间长了，我也就记不住他们的名字了。

这些失败的人当中有一个人很有名，那就是巴菲特的师傅格雷厄姆。他早年通过短期炒作，发了很大的财，是一个成功者。但是很不幸，后来他还是失败了。如果不是他的岳父借给他很多钱让他渡过难关，他可能就只有跳楼这一种选择了。然而渡过难关之后，格雷厄姆彻底抛弃了他先前的做法，转而研究企业的价值，进行价值投资，于是他又东山再起，并孕育了像巴菲特这样一批信徒。

格雷厄姆前后两方面、正反两方面的经验教训，似乎也在告诉我们，什么才是投资的正道。

那么我们是否可以，把这一章的标题，换一种说法：我拿什么奉献给你，我的投资？

关于这一点，我们下一次再说。

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作者：静思有我  2020-06-29 22:00